身处“乌卡VUCA”時期的定制家居

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易变性Volatile、不肯定性Uncertain、繁杂性Complex和模胡性Ambiguous等四個問题，正在挑战包含定制家居在內的所有财產、行業、企業。和此前專司期間变革問题的“新常态”觀點分歧，“乌卡VUCA”觀點预示了变革的速效性。以“乌卡VUCA”觀點来會商、認知定制家居行業现在面對的問题、挑战、蝶变和機會等等，具备响應的实際意义。

■ 策動 | 本刊编纂部

■ 履行 | 沈伟民 钟冬全 何六月 程爱华

本年四月初的长假期，位于上海百安居B&Thome新零售家居伶俐門店內的装璜設計中間內，坐满了主顾，此時，一旁的設計师们正按照主顾的诉求，在一排電脑前摹拟分歧的3D装修圖。

自2018年起头，德國百安居在中國市场的零售方法產生了根赋性变化：以“B&Thome”的新零售店，连系“智能科技”，經由過程賣场、家居、設計、装修等集约化模式，向主顾供给一揽子辦事。由此，“百安居装璜設計中間”成為了海內家装市场上一道怪异的风光。

“百安居装璜設計中間”另有一個最大亮點是，和宜家那样，在店肆中增加了無数的整屋設計样板房。減肥茶, 细心察看，每間样板內，都有醒目标第三方品牌LOGO，如橱柜品牌志邦、衣柜品牌索菲亚、厨柜電一體化品牌海尔智家、老板電器等，由此形成為了巨大的“百安居+”贸易系统。

值得注重的是，志邦和索菲亚，和百安居本無联系關系，如今居然相互冲破藩篱，结成為了异業同盟。志邦和索菲亚——這两個家居品牌，均属上市公司同名的品牌。志邦品牌归属“志邦家居股分有限公司(如下简称‘志邦家居’;603801.SH)，而索菲亚品牌归属索菲亚家居股分有限公司(如下简称‘索菲亚’，002572.SZ)。

在定制家居行業中，索菲亚是全行業第一家上市的定制家居公司，上市時候為2011年，厥後，好莱客(603898.SH)在2015年实现上市。2017年，包含欧派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)、皮阿诺(002853.SZ)、金牌橱柜(603180.SH)、志邦家居、我乐家居(603326.SH)等摩肩相继地構成一轮上市潮。尔後在2018年，顶固集創(300749.SZ)完成上市。A股市场專為這9家上市公司設立了一個新的觀點板块——定制家居板块。

不外，自顶固集創2018年上市至今，却再無第10家定制家居公司上市。以今朝9家定制家居公司比拟巨大的從業公司数目，上市的样本公司其实太少。

今朝，海內家具行業范围以上企業多达6410家，累计完成業務收入7117.16亿元①。這也象征着，均匀每家的業務收入或在1亿以上——固然，這只是理论上的算法，但也阐明，市场上仍有一批定制家居公司具备打击IPO的能力。

此外，今朝的定制家居行業显现两個特色：竞争剧烈、集中度不高。以2019年总體市场而言，9家上市定制家居公司合计市场份额仅為12%，而更加宽敞的88%市场，却处在6000多家同行剧烈竞争状况中②。

有證券阐發陈述對付定制家居行業或個體定制家居的案例解读和展望中，認為“渠道、品牌、品类、范围”等四大關头，是定制家居行業、公司成长和竞争的關头。那末，這四大關头要素中，哪一項要素才是關头中的關头?

谜底没法明白。由于定制家居行業处在一個史無前例的“VUCA”時代。

“VUCA”的英文名来自Volatile、Uncertain、Complex和Ambiguous等四個单词的首字母合拼，音译為“乌卡”，中文寄义為：易变性、不肯定性、繁杂性和模胡性。這個源自社會學范围的觀點，在2001年9月11日正式被肯定後，被遍及用于當前财產經济和企業辦理的阐發钻研。

援用MBA智库百科中有關以色列的國際组织带领力專家，N.w.s開創人Aviad Goz的话说：“VUCA”時代的变革常常显现跳跃性和震動性，會發生不少粉碎性的征象，好比信息爆炸突發事務频仍、資本紧缺、员工投入度低等，给组织带来更多的管控危害，不少组织不克不及实時调解标的目的，没有实時顺應新的情况，由于毛病的假如而迷失，由于毛病的航标而消散。

用“乌卡VUCA”来解释當前的定制家居行業，出格是定制家居公司，将看到怎麼的气象呢?

易变性和不肯定性。市场其实不為定制家居公司設計的跑道而就范，各公司在應答突發性事務的同時，必要具有随時调解计谋的筹备，哪怕是计谋。

虽然将A股9家定制家居公司归属于定制家居板块，但放在A股大师居暨家具板块中，此外的14個家具公司，究竟上經由過程本身投入或并購手腕已進入定制家居范畴，是以，在大师居暨家具板块中的23家公司，现实都互為敌手。

繁杂性和模胡性。曩昔，對付定制家居的理解，局限在橱柜定制、衣柜定制或木門定制等局促的認知上，而比年来，定制家居的鸿沟被無穷放大。

從產物、辦事角度。從橱柜定制、衣柜定制，已演酿成全屋家居定制;從平凡的暗码門锁，演酿成集人脸、语音、指纹等功效的AI門锁;從广泛的燃气灶和厨電，演酿成集成灶或智能厨柜電一體化;從装修，演酿成集設計、装修、定制家居的整屋辦事等。

從财產生态角度。定制家居公司進入了AI門锁范畴;木板公司進入定制家居范畴;定制家居公司多品牌和多元营業成长。更值得存眷的是，一方面是家居范畴的新辦事平台和新辦事模式不竭显现;另外一方面是原本的装修公司起头不竭對上遊举行整合，完备的“装修+家居”模式已成型——好比上文提到的“百安居+”模式。

當前的定制家居行業、公司之間营業变得繁杂，并且相互鸿沟愈来愈模胡。

上述环境，反應出定制家居行業“乌卡VUCA”特性，可是，作為企業，有無法子、路径以面临来自“乌卡VUCA”的挑战呢?

經由過程《定制家居行業暨全屋家居价值品牌TOP50(如下简称“价值品牌TOP50”)》和《定制家居行業暨集成灶价值品牌TOP25(如下简称“集成灶价值品牌TOP25”)》《定制家居行業暨辦事及解决方案价值品牌TOP25(如下简称“辦事及解决方案价值品牌TOP25”)》等组合榜单情势和响應的行業、企業阐發、解读，但愿可以或许供给對定制家居行業，@甚%174r3%至對全%u8842%部@大师居行業新的認知。

全屋家居价值品牌TOP50

《价值品牌TOP50》中的环境，充实显现“乌卡VUCA”状况。整體而言，入選榜单的50個价值品牌，其所归属的公司，重要显现六種类型：

第1、由橱柜或衣柜定制發迹，進而演酿成全屋定制;

第2、传统木制出產身世，經由過程并購，回身為定制家居公司;

第3、传统家具身世，後入局定制家居范畴;

第4、從多品牌走向多元化营業;

第5、從财產链後端反向進入定制家居行業。

在本届《价值品牌TOP50》中，凭仗在市场占据率、品牌溢价能力、技能與出產能力、設計原創能力、產物质量和消费者口碑等六個大項上的综合得分，获第1名的是欧派家居，第2名為索菲亚，第3至第10名别离為尚品宅配、志邦家居、金牌橱柜、好莱客、我乐家居、博洛尼、皮阿诺、百告捷等。

获第1名的欧派家居，在曩昔五個财年中(2015年〜2019年)，業務收入從56.07亿元增加到了135.33亿元，年复合增加率24.64%;归母净利润從4.88亿元增加到了18.39亿元，年复合增加率為39.3%。

以2019财年為单一维度来看，欧派家居的营收范围靠近行業第2名與第3名的事迹減肥茶，总和，盘踞定制家居上市公司总事迹的34.24%;欧派家居总體增加率高于中國定制家居行業其它8家上市公司加权均匀增加率。

此外，按照欧派家居本年1月25日最新颁布的2020年度事迹预報显示，欧派家居2020年度实现归属于上市公司股东的净利润估计增长1.8亿到3.7亿元，同比增加10%到20%;業務收入估计增长6.7亿元到20.3亿元，同比增加5%到15%。

基于事迹能力，欧派家居在本年2月4日，市值率先冲破千亿，不但在A股市场中引领定制家居板块，更成為全部大师居暨家具行業板块中第一家到达并破千亿市值的公司。即便比拟大师居暨家具行業市值第2位的竟然之家(000785.SZ)，按4月6日收盘後的市值计较，欧派家居总市值亦超竟然之家达113.50倍。

欧派家居為甚麼在2017年和同行同期上市，却敏捷成為定制家居行業第一，并同時成為总體大师居暨家具行業中的第一?重要看焦點竞争力。欧派家居提出六個關头點：

其1、品牌影响力。如，欧派家居是國度扶植部《室第总體厨房》尺度制订的體例单元，同時也是家居行業率先得到“中國情况标记產物”“中國名牌產物”声誉称呼的企業。

其2、终端贩賣系统。欧派家居經销門店超7000家，深化全渠道成长计谋，搭建起以零售束装渠道為骨干，工程、電商渠道為两翼，直营、外贸渠道為首要支持的较為成熟的渠道运营模式。

其3、產物與工藝立异能力。截止至2020年6月30日，公司及控股子公司总计具有授权專利437項，此中欧派家居團體具有授权專利158項。

其@4%k2R9p%、大范%2zUK9%围@非标定制出產能力。欧派家居具有亚洲范围最大的橱柜出產制造基地和海內出產技能领先的家具出產基地，今朝已修建了东(無锡基地)、南(清远基地)、西(成都基地)、北(天津基地)四大出產基地，構成辐射华东、华南、华西、华北的天下性出產能力。

其5、信息化。欧派家居與软件互助方配合研發了一套合适本身邃密化辦理和柔性出產请求的软件體系，并举行延续完美。

其6、人材储蓄及培育。欧派家居創建了自上至下的人材培育和储蓄機制，經由過程外聘內培的情势搭建起了人材辦理的自我造血機制。

因為在市值、范围、市场份额等方面，和定制家居同行比拟，具备的庞大上风差别，在《价值品牌TOP50》中，欧派家居更像是“孤傲的守望者”。

固然，求同存异，欧派家居和同行，在成长路径中，也存在必定的相通的地方。

由橱柜發迹，後转全屋定制模式。從价值品牌TOP50的头部前10個品牌及其公司的成长汗青来看，除尚品宅配系第一個提出定制家居觀點，和索菲亚、好莱客、百告捷(2016年後，归属上市公司德尔将来)由定制衣柜發迹以外，包含欧派家居在內的其他6家公司，均由橱柜發迹，後逐步展開衣柜定制营業，由此完成向全屋定制的变化。

以志邦家居為例，公司于1998年創建，定制橱柜营業起始于2004年時代，2016年後，經由過程志邦品牌及其旗下“IK”品牌全線斥地全屋定制营業。

以金牌橱柜為例，公司于1999年創建，由高端橱柜發迹，2017年上市後，經由過程旗下“桔家”品牌，施行定制衣柜营業，并進入了全屋定制场景。不外，“金牌橱柜”這個名称，和公司营業品类比拟，船小却载量更大。

再以我乐家居為例，公司于2005年創建，同年，以“我乐”為品牌的定制厨柜問世。2016年，我乐家居实现從总體厨柜到全屋定制范畴的变化，那時全屋定制包含9種气概、182種色采、2000多個模块和無限的组合方法。2017年，公司完成上市，而且江苏溧水11万平方的全屋定制智能家具研發基地正式投產。2019年，我乐家居完成為了和方太的互助，由此構成“我乐橱柜+方太厨電”的异業同盟。

以并購，進入全屋定制场景。入選《价值品牌TOP50》第10的百告捷，如今归属于上市公司德尔将来(002631.SZ)。

百告捷品牌由百告捷家居有限公司治療腳後跟骨刺,在2001年建立，最初主攻定制衣柜，今朝已集“衣柜+橱柜+電視柜+书厨”等四大重要品类营業。

而德尔将来于2000年創建，2011年实现上市。并購百告捷以前，德尔将来的主體营業為木质地板及部門定制衣柜营業。

2016年，德尔将来公布两次通知布告，前後以5,093万元、3.14亿元的价格，得到對百告捷100%節制权。對百告捷的并購，系家居财產链两個环節之間的归并，即“地板+定制家居”。由此，德尔将来進入了定制家居场景，完成為了其“施行家居财產计谋转型進级，整百口居财產資本，對公司打造家居生态财產链”的计谋方针。

现在，在德尔将来的营業布局中，由百告捷為主體的定制家居营業占比，比拟德尔将来原本的地板营業，上风更加较着。以2018年、2019年和2020年H1為時候维度，公司定制家居营業比拟地板营業占比别离是49.41%：43.72%、50.79%：43.47%、46.90%：49.96%。

假以光阴，定制家居营業收入范围跨越地板营業收入20%以上，德尔将来就是一家彻底的定制家居公司。

传统家具群體切入定制家居。本届《价值品牌TOP50》中，呈现了雷同曲美家居、顾家家居、美克家居如许的传统家具公司。由于，這些公司已切入定制家居营業。

以曲美家居(603818.SH)為例。這家公司财報上，就其主营营業板块中，第一次呈现“定制家具”营業是在2018年。所谓的“定制家具”，只是用词分歧，本色就是“定制家居”。

按照2018年、2019年财年纪据显示，曲美家居的“定制家居”营業收入别离到达5.94亿、7.26亿，比拟9家上市定制家居公司的業務收入，曲美家居的“定制家居”市场占据率彻底可以對它们分庭抗礼。

多品牌加多元化新竞争模式。多品牌叠加多元化，是當前定制家居公司重要得到的利基来历，同時也是竞争手腕的大势所趋。

以欧派家居為例。公司經由過程“欧派”“欧铂丽”和“欧铂尼”三個品牌對應五大营業種别：定制橱柜、定制衣柜、全屋定制、卫浴、木門。比拟同行，欧派家居的這类“多品牌叠加多元化”的营業笼盖面最广、最深。

别的，索菲亚、金牌橱柜、志邦家居、好莱客均也采纳了和欧派家居雷同打法，不但經由過程打造分歧的品牌举行消费者定位分层，同時也举行分歧营業的划分。

财產链後端反向切入定制家居。為了更有用向消费者贩賣冰箱、厨電等產物，海尔智家經由過程打造厨房一體化，進而斥地橱柜定制营業。

以海尔智家旗下品牌“卡萨帝”冰箱為例，海尔智家的解释是：萨帝冰箱推出全新“無界嵌入式”，以底层散热的立异設計，無需预留散热空間，实现0cm無界平行嵌入、無缝贴合橱柜，高效适配家居家電一體化的用户需求，付與厨房更多藝術美感和想象空間。

因而可知，經由過程“橱柜定制+冰箱”的打法，海尔智家已一脚踏入定制家居范畴。

集成灶价值品牌TOP25

厨電，作為和定制橱柜配套的電子家用產物，基于大师居一體化後，自然地纳入到定制家居范畴。是以，一方面迫使定制家居公司和本身物色的厨電公司構成异業同盟，一方面也使得厨電公司财產進级——集成灶觀點由此建立，另外一方面集成灶公司正在“侵入”定制家居公司长于的定制橱柜范畴。

异業同盟模式。标杆主如果“欧派家居+美的”“索菲亚+老板電器”“我乐家居+方太”等异業同盟。

因為欧派家居、索菲亚、我乐家居選擇的厨電互助方，均是海內厨電的俊彦和消费者認同、認知的品牌，是以，這类异業同盟使得定制家居公司的橱柜買賣变得极其活泼。

以我乐家居為例，该公司来自总體橱柜進献，近三年的收入突飛大進，2018年至2020年的收入别离到达5.88亿、7.27亿、8.43亿。

集成灶觀點财產。包含欧派家居、索菲亚、我乐家居等在內的定制家居公司，配套的橱柜，本色上都已為厨柜電一體化而配套設計。

而厨柜電一體化，本色就是“集成灶”——這一觀點由浙江美大(002677.SZ)起始，浙江美大也被誉為“中國集成灶行業的創始者和带领者”，而其也成了该行業第一家上市公司。

集成灶觀點發生以後，影响了两类公司群體。

第一类群體，以老板、方太、美的、华帝等為代表的传统厨電公司，這種企業其实不承認集成灶觀點，他们以前所做的產物，实在早就实现就一體化，有些乃至已進级到了厨電家居的总體觀點。将這種企業硬塞入“集成灶”行業，象征着浙江美大、亿田(300911.SZ)、火星人(300894.SZ)、森歌等“集成灶”垂直性公司品级二类群體公司的竞争力就遭到重大影响。

《集成灶价值品牌TOP25》不但反應行業的竞争款式，同時反應了個體公司的价值地點。

《集成灶价值品牌TOP25》的评比，一级指标重要包含市园地位、品牌影响、技能立异、消费者口碑，下辖总计12個二级指标。最後經由過程综合分值，评比出榜次。获第1名的是老板電器，其次是方太，再次是美的、帅康、美大、亿田等。

《集成灶价值品牌TOP25》的初選名单总计100個品牌，從最闭幕果来看，以老板電器、方太、美的等传统品牌终极入選TOP25有7家，其余均属“集成灶”垂直性公司。
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在初選的100個品牌样本中，分地區来看，浙江公司盘踞高达83%的比率。而在浙江區域中，尤以绍兴地域的公司最為集中，占比全部浙江地域的81.93%。终极進入《集成灶价值品牌TOP25》，并来自绍兴地域的集成灶公司占了榜单40%的席位。

集成灶公司的存在价值，和技能能力有關。以“集成灶”垂直性公司的浙江美大、森歌為例，来察看两家公司各自的技能能力表示。

浙江美大，迄今累计各種專利160多項。此中：國際專利9項，發现專利30多項，适用新型專利80多項。此外，公司還創建了省级高新技能企業钻研開辟中間、省级重點企業钻研院、省级企業技能中間和國度CNAS检测中間，以展開集成灶主業產物及其技能的研發。

森歌虽未上市，但技能能力不容小觑。按照森歌提交的质料显示，公司截至今朝，仅集成灶產物專利达4項，其它各項專利到达100多項。此外，仍是包含CJ/T-386-2012《集成灶》、ZZB032-2015《集成灶》、T/ZRCX 004-2018《集成灶》等在內多达7項尺度的草拟单元。

反向“侵入”定制橱柜。因為集成灶產物自然和橱柜具备粘合，是以為了寻求更高的贩賣效力，集成灶斥地了定制橱柜营業。這一计谋和定制家居公司和厨電公司举行的异業同盟，正好構成冲突。

以浙江美大為例，按照2016〜2019年财報显示，公司来自橱柜收入别离為880.87万、3740.00万、4125.08万、5604.15万。依照2019年的增速推算，象征着，浙江美大2021年的定制橱柜营業，或進入亿元俱乐部。

而客岁12月方才上市的火星人，在其2020年度半年度财報中，也表露了其橱柜营業，前半年共收成2346.52万的業務收入。

因而可知，集成灶公司反向進入定制橱柜营業已經是定局，這對付定制家居公司而言，在营業主力的定制橱柜方面，极可能遭受失城伤害，同時也不解除集成灶公司盘踞全数厨房以後，营業會進一步衍生到客堂、书房、卧室。

固然，集成灶公司自己也碰到市场開辟的挑战問题。重要缘由是，因為集成灶属大型、综合性的體系厨電，C端更偏向于線下，是以集成灶公司必要花费大量本錢、精神用于市场结構。

辦事及解决方案价值品牌TOP25

行業的财產链越长，其运转速率常常比力疲塌，是以，几近在所有行業中，要末有部門公司向上遊整合，要末有公司向下流整合，要末有立异公司會横空出生避世，以買通财產链間的阻道。

在定制家居行業中，近来2〜3年中，出现出一批辦事及解决方案型公司，此中有些原本就是财產链上的公司，有些则是門口的“目生人”。

《辦事及解决方案价值品牌TOP25》經由過程计谋定位、辦事立异、辦事系统、關头資本、链式价值等五大维度，挑選和评比出行業中价值表示能力的25家公司。

《辦事及解决方案价值品牌TOP25》從初選到终极入選的样本工具重要為四类公司：财產链整合型辦事类、家装與定制家居一體化辦事类、伶俐家居辦事與技能解决方案类、2B数字化解决方案类。

成為《辦事及解决方案价值品牌TOP25》的领军品牌為金螳螂，分获第2至第10的品牌挨次為：兔寶寶、东易日盛、齐家網、土巴兔、ART100一、酷家乐、丽维家、竟然設計家、三维家。

此中，丽维家既有本身的定制家居品牌，也触及抵家居财產的辦事方案，而金螳螂、兔寶寶、东易日盛均是從最初的硬装進级為全屋束装(設計、装修、家具、软装、家電、智能、恬静體系)辦事和方案商，齐家網、土巴兔属装修平台，ART100一、酷家乐、竟然設計家、三维家眷家居辦事與技能解决方案类。是以，即便是榜单前十名，也异彩纷呈。

以金螳螂、酷家乐、丽维家等三個品牌為例。

金螳螂。作為修建装潢行業首家上市公司，比年来的营業成长中，線上入驻天猫、京东，自建微信平台、官網、APP等营销渠道，線下增强辦事辦理，荷重元,經由過程家装 BIM(Building Information Modeling,;修建信息模子)體系及Qu+云設計、VR體系，在束装辦事中提高了效力。

酷家乐。公司定位為“面向将来的大师居全案設計平台及生态解决方案”。平台以設計為進口，链接大师居行業生态，為家居企業供给設計、营销、出產、辦理、供给链等场景的解决方案和辦事。

今朝，酷家乐的营業笼盖天下90%的户型库，具有超400万真实商品3D模子，吸引超400万室內設計师(笼盖天下40%的室內設計师)和超1000万業主用户，構成垄断式的用户壁垒。

酷家乐客户中，包含小米、美克美家、林氏木業、顾家家居、博洛尼等高达12000家品牌公司，市场笼盖率超70%。可见，酷家乐對付定制家居行業的终端出產，具备重大赋能影响力。

丽维家。公司定位為“大师居财產互联網平台”。该公司基于對财產畅通链、财產制造端、财產供给端等三個环節的痛點認知，推出了一系列财產互联網化的辦事息争决方案。在上遊端，推出了“云仓供给链辦事”;在中遊端，推出“散布式弹性扩容云工场”;在下流端，推出“SaaS化大师居畅通”以信息化重構大师居零售。

在评比時代，發明丽维家由顺為本錢举行初期投資，今朝丽维家的相干全屋定制家居產物，還被纳入小米生态链中。是以，丽维家在全部海內家居行業及财產中，模式较怪异——其一方面在主财產的终端，同時又是買通多個财產链环節的赋能者。成心思的是，和丽维家同样，酷家乐也系顺為本錢投資的公司。

辦事及解决方案型公司的大量呈现，為全部定制家居全财產链買通了經络。

前已述及，处在“乌卡VUCA”特性時代的定制家居公司，必要面临各类挑战。除以上提到的在定制家居终端行業显现的各类变革以外，实在另有包含智能門锁、智能門窗、户內安防體系、智能家居、智能家電等等未被述及，而实際是，本文提到的一些公司已對付這些“此外的家居”有所触及，好比志邦家居涉足智能門锁——而這，恰是“乌卡VUCA”時代请求企業举行更加斗胆测验考试、斗胆实践、斗胆破界的实際举動。

② 《若何對待當远景气宇飛腾的定制家居行業?》万联證券钻研所;2021年02月04日

本文所涉信息、概念、结论等內容均截止2020年4月7日以前。

本文触及的上市公司，存在已發或未發2020年度财報，和相干的2020行業数据還没有得到的环境之下，原则上會根据2019年度及2020年度H1数据為基准。

本文力圖內容客觀、公道，但本文所载的概念、结论和建议仅供参考，不组成采辦或出售所述證券的要约或招揽。本文概念、建议并未斟酌到個體投資者的详细投資目标、财政状态和特定需求，在任什麼時候候均不组成對客户私家投資建议。對本文根据或利用本文所酿成的一切後果，本文作者不承當任何法令责任。

*本文首發于《司理人》2021年05月刊