轻工制造行業双周報20年26期:美國互联網床垫品牌大PK,持续推薦...
上周轻工板块下跌。上周，上證综指上涨0.05%，轻工制造指数下跌2.88%，跑输上證综指2.93%，在申万28個版块中排名第22。轻工制造板块细分行業涨跌幅由高到低别离為：家用轻工Ⅱ（-2.31%）、造纸Ⅱ（-2.46%）、包装印刷Ⅱ（-4.34%）。上周板块成交量降低0万手，周环比0%。個股方面，盛新锂能（+16.91%）、恩捷股分（+9.09%）、珠海中富（+8.43%）涨幅靠前；*ST金洲（-18.84%）、集友股分（-18.08%）、奥瑞金（-10.93%）跌幅靠前。本周專题：互联網品牌大PK，Purple若何跑出？當前美國新兴床垫互联網品牌成长迅猛，線上贩賣占比不竭晋升，從2015年的8%敏捷爬升至2017年的22%。線上品牌的集中度较高，但各大互联網品牌打法各不不异，且增加环境已呈现分解。Purple比年来增加靓丽，重要因為其奇妙的產物設計及营销手腕。其紫色泡沫網格的支持差别化凸显，經由過程視频精引爆為消费者所知，且面前一亮；同時Purple的辦理效力较高，2020年已扭亏為盈，将来增加质量有望不竭晋升。從估值来看，Purple颇受本錢市场承認，當前PS已达3.2x。梦百合的線下渠道快速扩大，且非温感影象棉技能特點较着，同時“零压=梦百合”觀點渐渐植入消费者心智，自立品牌虽還没有实现红利，但作為海內领先的影象棉床垫品牌，PS估值有望向Purple看齐。
家具：敏华控股收購格调家私，碧桂园计谋入股蒙娜丽莎子公司。1）敏华控股收購格调家私，软體集中度加快晋升。18日，公司與布藝及休闲沙發范畴标杆品牌格调家私签定股权讓渡协定，成為格運動世界,调家私控股股东，帮忙公司深化在布藝及休闲沙發范畴结構。疫情加快软體行業分解，以敏华為代表的龙头掌控後疫情期間宅經济需求，加快渠道铺設及品牌推行。收購格调家私表白软體行業向头部集中的趋向正進一步加快，延续举薦內厨房過濾網,销厚积薄發、辦理步入新阶段的【敏华控股】。同時持久看好存眷辦理優化、大师居计谋稳健推動的【顾家家居】。2）碧桂园计谋入股蒙娜丽莎子公司。22日蒙娜丽莎通知布告，全資種子公司广西蒙娜丽莎新质料公司拟以增資方法引入计谋投資者碧桂园創投。碧桂园創投拟以2亿元人民币認購广西蒙娜丽台北花店, 莎新增股本，增資完成後将持有其13.5%股权。此前，碧桂园創投曾拟經由過程定增認購上市公司股权，後因羁系政策变革而终止。本次增資将促成公司與碧桂园深化互助，工程端营業延续向头部企業集中。3）存眷零售家具龙头回调後的结構機遇。近一月，受地產板块表示拖累，【索菲亚】、【欧派家色情網站,居】等一二線定制标的延续回调。但中持久看，将来1-2年完工交房将处于上行通道，零售渠道扶植成熟的企業有望更好地掌控行業回暖機遇。
造纸：包装系代价上涨，纸浆期貨指数上涨5.77%。文化纸：本周铜版纸代价窄幅下调，双胶纸行情偏弱，市场代价略有松動，重要缘由是今朝以社會定单為主，需求面支持较弱。文化纸：本周铜版纸行情稳中有升，周均价环比+16元至5596元；双胶纸处于传统淡季，代价震動收拾，市场代价略有松動，周均价环比-30元至5373元。後续来看，原质料木浆外盘价本周報涨30-70美元，對制品纸代价構成必定支持。周末APP、晨鸣等龙头公布铜版纸涨价函，支持铜版纸代价继续上行；同時21年党建需求将對文化纸構成较强支持，看好旺季涨价。白卡纸：本周白卡纸代价稳中上移，周均价环比+48元至7010元，吨毛利已到达2500元。箱板瓦楞纸：本周箱板纸周均价+33元至4727元，瓦楞纸周均价+13元至3820元，范围纸廠上调報价且落地较好。本周玖龙太仓公布春節停機规划，影响產能约8.4万吨，远高于同期的3.7万吨。
電子烟：湖北中烟HNB捷克上市，丹麦将對電子烟烟油征税。1）湖北中烟HNB產物MOK和COO上市捷克。12月21日，“MOK和COO捷克上市公布會”在捷克首都布拉格举辦，產物规划于12月在布尔诺部門焦點店肆上架，然後渐渐進入连锁店、加油站、烟草專賣店、便當店和超市等，力圖半年內完成布尔诺市场全浸透，并渐渐向全捷克扩大。跟着各地中烟HNB產物逐步成熟，後续配套政策有望落地，估计21年或成為海內HNB元年。2）丹麦2021年4月1日起禁售调味電子烟并征收烟油税。丹麦议會于12月15日核准了丹麦卫生局的“烟草举措规划”，禁售调味電子烟產物的新限定将于2021年4月1日起头见效，刻日可能仅為一年；议會颁布發表對每毫升烟油征收2.00丹麦克朗（约合0.32美元）的活動税，于2022年见效。從全世界范畴看，列國针對雾化電子烟的羁系政策逐步完美，有益于行業走上良性成长門路。继续看好具备凸起技能及客户上风的雾化科技龙头【思摩尔國際】。
本周举薦：软體方面，首推二轮反推销初裁落地，定单集中、议价能力晋升逻辑顺畅的【梦百合】；举薦存眷表里销均高增，疫情催化下份额快速扩大的软體双雄【敏华控股】【顾家家居】。其他轻工举薦：【晨曦文具】下淡斑皂,半年复學正常，市场计谋機動踊跃，同時改变集采招投标丢包失误，事迹弹性可期；【思摩尔國際】：雾化科技龙头，PMTA後份额及客户粘性有望大幅晋升，THC放量最受益标的；【稳健醫療】:醫療消费强协同，占据消费者“全棉”心智，成漫空間广漠。造纸固废清零肯定，举薦存眷外废纤维資本上风较着的龙头纸企業；進入旺季景气宇向上，举薦行将進入產能投放周期的【太阳纸業】。延续存眷糊口用纸龙头，個护發力打開新攻坚的【中顺洁柔】、【维达國際】，范围上风下囤浆助力腻滑本錢颠簸。延续举薦海內名表消费延续高增且估值较低的【飛亚达】。
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